财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布(bù)数据(jù)显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的(de)提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是(shì)底(dǐ)部(bù)反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需(xū)要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此前对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去(qù)年(nián)四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年(nián)时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅(fú)下降(jiàng)也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存(cún)水(shuǐ)位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升(shēng)并且正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢回暖速度超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的(de)订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的(de)供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)应(yīng)稳(wěn)定，也(yě)将削弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿厂(chǎng)商(shāng)的(de)议(yì)价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材(cái)料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端(duān)的布局，包正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产业的运作模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的(de)价(jià)格以(yǐ)及(jí)供需变(biàn)化也(yě)将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下(xià)降中发生过的(de)事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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