总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)八哥鸟寿命是多少年动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。八哥鸟寿命是多少年

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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