本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么)走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(h一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么uò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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