华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(d《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗uì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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