华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获(huò)得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均(jūn)低(dī)于(yú)各(gè)自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思久支(zhī)付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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