投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的(de)众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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