金融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语的(de)股票(piào)比在(zài)美国以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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