自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期增士官生是什么意思，大学士官生是什么速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于士官生是什么意思，大学士官生是什么供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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