全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部(bù)分云n是哪里的车牌号。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.7云n是哪里的车牌号5万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SS云n是哪里的车牌号gA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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