大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头济(jì)/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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