在(zài)投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基(jī)金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基(jī)民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经(jīng)不(bù)？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么(me)大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价(jià)风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，两家翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损(sǔn)失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风(fēng)险提(tí)示后有所(suǒ)降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规(guī)模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流(liú)入资金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流(liú)通盘(pán)不(bù)够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净(jìng)买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超(chāo)出了(le)指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归(guī)到(dào)指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回(huí)归的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年(nián)初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息预期(qī)下降和日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国际资(zī)本回流日本市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和(hé)去(qù)年日元(yuán)持续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司多表(biǎo)现良好；三(sān)是今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能采取股票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股(gǔ)票(piào)被宣布(bù)回购(gòu)；四是近(jìn)期部(bù)分利好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市(shì)场(chǎng)对日本股(gǔ)市的(de)整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟(shú)悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投资者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音，截至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日(rì)净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿(y翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ì)份，按照区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)方向来看(kàn)，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数(shù)的“越跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数与量化投(tóu)资部表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)成(chéng)分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋势(shì)反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施(shī)建设(shè)和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的(de)创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有超过(guò)1个(gè)亿(yì)的(de)资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产品净流出资金(jīn)也(yě)有1个(gè)亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关(guān)注资金合力最强(qiáng)的(de)人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市(shì)场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是(shì)大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以积极(jí)关(guān)注数字化对(duì)生(shēng)产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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