5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客(kè)户(hù)提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗金证股份收入(rù)为41.35胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力(lì)来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义(yì)务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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