自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的(de)预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值台湾是省还是市 台湾是省会吗性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)台湾是省还是市 台湾是省会吗更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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