今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(è保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢r)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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