今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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