北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(j10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米iāo)易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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