美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛(shèng)顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目(mù)的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲观(guān)的分析(xī)师(shī)也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会(huì)得(dé)到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián为什么风流女人看指甲)更高(gāo)。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务(w为什么风流女人看指甲ù)违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(y为什么风流女人看指甲ì)率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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