踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处zhè)是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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