北交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(j睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面īn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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