为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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