本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(k巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思uài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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