5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易(yì)对方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华(huá)财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产反函数常用公式大全，反函数运算公式(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司在证券反函数常用公式大全，反函数运算公式(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经反函数常用公式大全，反函数运算公式历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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