今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至(zh拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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