中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自(zì)股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好了(le)中国市场(chǎng)这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(yōu)势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务(wù)模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金融(róng)解(jiě)决方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续(xù)以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富(fù)管理平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户(hù)综合财富(fù)管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司(sī)财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持(chí)着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财(cái)富(fù)规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度(dù)不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金融(róng)机(jī)构加速了(le)在(zài)境内设(shè)立控(kòng)股券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资(zī)设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也(yě)带来(lái)了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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