今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(sh鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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