券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大(dà)分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季(jì)报(bào)的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将在(zài)年内实现较大(dà)幅(fú)度的改善。

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