今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢(f哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点éng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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