5月以来，港股(gǔ)市场仍在持续(xù)下跌，最近(jìn)一个交易日即5月(yuè)25日主要指数(shù)更是创出年内收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如广发基金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华(huá)夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平已处于历(lì)史偏低水平(píng)，具备一定的投资(zī)性价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初(chū)增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年(nián)内份额(é)增(zēng)幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富国基(jī)金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大(dà)的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日(rì)，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之后(hòu)又(yòu)转跌(diē)，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度(dù)缩量下(xià)跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数(shù)在同日创下年内收市新(xīn)低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近期(qī)港股市场波动(dòng)下(xià)跌(diē)，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限(xiàn)到期带(dài)来的(de)债务违约风险也对(duì)市场风险(xiǎn)偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部(bù)分内地互联网以及(jí)新经(jīng)济领域上市(shì)公司，5月份日(rì)本正式(shì)出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施，加(jiā)大了市场对于(yú)国内科技领(lǐng)域的(de)担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主要(yào)有(yǒu)基本面以(yǐ)及资金抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫(yì)政(zhèng)策转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高的(de)预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求出现了比(bǐ)较好的恢(huī)复。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使得市场对于国内(nèi)经济复苏预期(qī)开始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利(lì)端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的(de)角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对(duì)于暂停加息的节(jié)奏出现反复，人民币(bì)汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与(yǔ)海外流动(dòng)性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度(dù)是(shì)中(zhōng)美经(jīng)济相对强(qiáng)弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后(hòu)我(wǒ)们预期(qī)中国经济向上，美(měi)国经(jīng)济进(jìn)入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现很亢奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美两边的状态变(biàn)化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的(de)，在这个过程中的波折就对(duì)应着人民(mín)币汇率(lǜ)和(hé)港股的大(dà)幅(fú)波(bō)动(dòng)。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市场估值水平(píng)已处(chù)于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，并(bìng)看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要(yào)经济(jì)体(tǐ)政策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港(gǎng)股持续回调(diào)，整体(tǐ)表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力持续缓(huǎn)解(jiě)，未(wèi)来港股资(zī)金面或有机会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调(diào)较多的细分板块或许是值得关注的方向，例如恒生科技以及港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)等，若未来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏(sū)或(huò)者更能(néng)调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘杰(jié)认为港(gǎng)股波(bō)动性(xìng)较大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择(zé)更有价(jià)值的(de)细分赛道，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首先，人工智能有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动了中美股市的表现，未来(lái)人(rén)工智能应用或利(lì)好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国(guó)创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更(gèng)先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期投资价(jià)值值得关注。此外，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因(yīn)为目前我国经济(jì)总量数据(jù)回(huí)暖(nuǎn)，国内经济长(zhǎng)远发展(zhǎn)的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可支配收入(rù)增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示(shì)，港股(gǔ)市场是(shì)以机构和外(wài)资为(wèi)主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外(wài)经济数据对(duì)港股资金面会产生较(jiào)大(dà)影(yǐng)响。在当前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱(ruò)的国际宏观环境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情，投资者可(kě)以关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复(fù)比预期更强或者美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中(zhōng)任一(yī)情景(jǐng)发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可(kě)能(néng)就会看到人民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先(xiān)重点关注运营商等高股息资(zī)产，而(ér)随着市场预期(qī)更进(jìn)一步强化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差异(yì)很(hěn)大(dà)，建(jiàn)议(yì)更多关注个股的性价比与成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度(dù)来看，当(dāng)下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位于(yú)历(lì)史偏低水平(píng)。从基(jī)本(běn)面角度(dù)来说，他们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向(xiàng)上(shàng)的弱复苏态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲观的预期，往后看(kàn)随着(zhe)经济(jì)的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度来(lái)看，美(měi)联(lián)储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上较难判(pàn)断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率(lǜ)的压力(lì)也(yě)会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于(yú)国内经济复苏的(de)消费(fèi)、互联(lián)网(wǎng)、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得(dé)重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港(gǎng)股市(shì)场由(yóu)于(yú)其离岸市(shì)场(chǎng)特性(xìng)，海(hǎi)外投资人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素(sù)影响，市(shì)场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局(jú)，更(gèng)多可(kě)以(yǐ)采取基金定投(tóu)的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年