财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来元电荷e等于多少？看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ元电荷e等于多少？)后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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