公募基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特(tè)别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过(guò)去几压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季(jì)度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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