在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出(chū)自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于(yú)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费供应量的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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