近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自(zì)律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在(zài)持续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门(mén)反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业(yè)债券(quàn)融资(zī)需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在(zài)近(jìn)期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中国(guó)进出(chū)口银行金融债(zhài)券(quàn)发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多(duō)家机(jī)构存在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债(zhài)活(huó)跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青(qīng)岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代(dài)持(chí)交易(yì)链条，交易前肖是指哪几个生肖笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)在日常监测工(gōng)作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市发(fā)展投(tóu)资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还有光大(dà)证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强(qiáng)

　　根(gēn)据(jù)交易(yì)商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)案(àn)件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机(jī)构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他(tā)类(lèi)型机构和54名(míng)直接(jiē)责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价(jià)包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤占了其他(tā)投资(zī)人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不(bù)良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基(jī)石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门(mén)人(rén)”，对前肖是指哪几个生肖(duì)于商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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