金融界5月12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银(yín)连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(d网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言àn)是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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