为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德2l是多少毫升 2l是多少升(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违2l是多少毫升 2l是多少升法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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