在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全王菲是什么星座，王菲是什么星座的人年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需王菲是什么星座，王菲是什么星座的人要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hò王菲是什么星座，王菲是什么星座的人u)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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