5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管理有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需(xū)的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的(de)时(shí)间内完成，项目(mù)双方经协商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年(nián)第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的(de)大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃(lí事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ng)重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼车(chē)在这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼肩(jiān)上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售，当前(qián)主要(yào)开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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