本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计(jì)、研(yán)发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业(yè)绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的(de)压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ng>七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主要(yào)从事(shì)防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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