5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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