今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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