财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对(duì)财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这(zhè)一举措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗存，有业内(nèi)人士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材(cái)料(liào)适当(dāng)涨价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停(tíng)的(de)生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购(gòu)谈判，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来需求订单(dān)的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电(diàn)池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项(xiàng)目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗业(yè)的(de)运作模式(shì)正从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的(de)两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新(xīn)能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并能在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可(kě)能(néng)一(yī)开(kāi)采就(jiù)亏损(sǔn)。

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