随着一季报披露完(wán)毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势(shì)优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全市场(chǎng)公募(mù)FOF一(yī)季(jì)度持(chí)有只数最多的权(quán)益基金，相(xiāng)比去年四季(jì)度，易方达(dá)供给改革取代融通健康(kāng)产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继(jì)续超(chāo)配权益(yì)资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨(zhǎng)幅过(guò)快(kuài)的行业做了(le)减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底(dǐ)部向上修复的(de)状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关(guān)注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TM尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快T、复苏（消费、投资）以及(jí)美(měi)债(zhài)利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易(yì)方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金配置清(qīng)单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看(kàn)，是(shì)目前公募FOF买入数(shù)量(liàng)最多的权益基金，这(zhè)也是华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选第(dì)二个(gè)季度(dù)坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位(wèi)。在此之前，则由(yóu)海富通改革(gé)驱动连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金在一(yī)季度均重点配置华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选基金，其中更(gèng)有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五(wǔ)年(nián)等基金将华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选作为前三大重(zhòng)仓(cāng)基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一季度(dù)末(mò)公募(mù)FOF合计持有(yǒu)华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金数量则(zé)相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资(zī)料(liào)介绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金成立(lì)于2015年(nián)5月14日，基金(jīn)经(jīng)理周海栋过往长期(qī)以成(chéng)长风格(gé)著(zhù)称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的个(gè)股，对于基本(běn)面坚(jiān)固或出现好转信号(hào)的公司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达供给改革(gé)，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌(chāng)是化(huà)学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机(jī)会，并(bìng)通过(guò)努力不断扩大(dà)能力圈(quān)，目(mù)前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置(zhì)混合基金中，汇添(tiān)富科技创新(xīn)、易方达供给(gěi)改革、易方(fāng)达(dá)新兴成长位列增持份额前(qián)三(sān)；偏股混(hùn)合(hé)基金增持(chí)前三则被(bèi)易方(fāng)达信息产业、财通资(zī)管健(jiàn)康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分(fēn)别为中欧信息(xī)产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增(zēng)持前(qián)三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合(hé)基金(jīn)增持前(qián)三依次(cì)为易方达(dá)安盈(yíng)回(huí)报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅(fú)过高(gāo)行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市(shì)场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较好，但(dàn)行业分(fēn)化较大。受益于数字经济政(zhèng)策的提振(zhèn)与人工智(zhì)能主题的不(bù)断发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产和新(xīn)能源等板块表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末(mò)对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国怀在一季报中表示，本(běn)季(jì)度基金主要进行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续维(wéi)持权益资产的仓位略(lüè)高于权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基金(jīn)的(de)配(pèi)置比例，同时(shí)适(shì)度降低价值型基(jī)金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确(què)定性较(jiào)高的绝对收益或相(xiāng)对(duì)收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo)易(yì)等投资机会(huì)，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权益部分依(yī)然保持(chí)略(lüè)超配价值风格，但偏(piān)离幅度已显著下降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均(jūn)衡(héng)”的(de)配置策略(lüè)，通过积极挖(wā)掘(jué)市(shì)场上相对收益和绝对收益的投资(zī)机会不断(duàn)增厚(hòu)组合收益，通过“多资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合波动(dòng)，努力将该基金(jīn)呈(chéng)现为“相对稳定的(de)‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前(qián)十大重仓基(jī)金(jīn)，富国信用(yòng)债、万家(jiā)安(ān)弘淡(dàn)出前十(shí)大之(zhī)列。

　　“在年(nián)初的时候(hòu)，基金经理对(duì)全年市场的主线判(pàn)断(duàn)不是很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体(tǐ)上除了向小市值成长风格(gé)有一定偏离外，其他(tā)方面没(méi)有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基金(jīn)经理对今年(nián)全(quán)年股票市(shì)场的(de)主要(yào)方(fāng)向逐渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上(shàng)，本(běn)基金在(zài) 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估(gū)值价值风格基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及与数字(zì)经(jīng)济相关的基金和股票，未来计划视(shì)相关(guān)板(bǎn)块的估值水平(píng)变化(hu尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快à)做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年(nián)基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主要持(chí)仓仍然(rán)坚持长(zhǎng)期资(zī)产配置策略(lüè)，但继续对部分主(zhǔ)动(dòng)权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行(xíng)业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本(běn)面、行(xíng)业景气(qì)度、估值、性(xìng)价比(bǐ)等的判断(duàn)，对行业风(fēng)格(gé)的持(chí)仓结构进行了小幅(fú)调整，减(jiǎn)持部分涨幅(fú)较高的行业(yè)基金，增持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的(de)平(píng)安养老2045一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体保(bǎo)持中枢附近的权益仓位，但内部结构(gòu)有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)。债(zhài)券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹(dàn)性，其他以现金(jīn)管理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的基本(běn)面和估值(zhí)性价比，略加仓(cāng)港股基金(jīn)，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重(zhòng)点关(guān)注一季(jì)报超预(yù)期的方向。

　　易方(fāng)达(dá)汇诚(chéng)养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度(dù)价值和(hé)价(jià)值质量等偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例，继续超配偏(piān)小盘风格的基金，适度增(zēng)加(jiā)了偏成(chéng)长(zhǎng)策略的(de)基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的大(dà)幅调(diào)整(zhěng)，处于“三低(dī)”类资(zī)产（景气周期低(dī)位、低估值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步(bù)加仓了偏科(kē)技成长策略(lüè)基(jī)金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住的(de)基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那些(xiē)短期大幅度上涨的、最(zuì)亮(liàng)眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产年度目标配(pèi)置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一(yī)季度末，基金的权(quán)益类资产实际配(pèi)置比例为71％，相对年度(dù)目标配置比例(lì)战术型标配(pèi)，对阶(jiē)段(duàn)性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有(yǒu)一(yī)季度(dù)操作(zuò)上围绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策(cè)支持方向(xiàng)作为调整配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了(le)中小盘(pán)暴露、加大(dà)对于业(yè)绩(jì)预(yù)期增(zēng)速较高板块的配置(zhì)，并通过(guò)优选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将(jiāng)组(zǔ)合权益资产维持(chí)超配状态，结(jié)构上(shàng)均衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺周(zhōu)期低估值的(de)金(jīn)融周期(qī)板块、受益于社会经(jīng)济活动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益于(yú)产业周期见底(dǐ)及国产替代的(de)科技制(zhì)造(zào)板块上(shàng)。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未来发展(zhǎn)方向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市场存在哪(nǎ)些风险和(hé)机会？如何(hé)寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认(rèn)为，展望后(hòu)市，随着经济数(shù)据真空期的度过，国内大类资产复(fù)苏预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜在(zài)盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美债利率定价(jià)资(zī)产估值修(xiū)复。从确定性和未来发展(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快zhǎn)方向(xiàng)角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字经(jīng)济(jì)和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需格(gé)局和(hé)票价弹(dàn)性带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注地产链以及一带(dài)一路(lù)带动下的部分细分领域(yù)配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标(biāo)五年基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估(gū)值分位、相对债(zhài)券资产(chǎn)的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有分歧，但政策(cè)仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空(kōng)间(jiān)。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加码的领域(yù)，包(bāo)括地产链(liàn)、政府(fǔ)支出或补(bǔ)贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的成(chéng)份，对交易情绪的(de)过(guò)热持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续会(huì)持续关注新(xīn)技(jì)术对经(jīng)济(jì)各个领(lǐng)域(yù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年博(bó)弈(yì)情绪(xù)已较(jiào)浓，二季(jì)度市场对(duì)其关注(zhù)度有望随着节日出行、消费数(shù)据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年(nián)持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来(lái)看，当(dāng)前中国经济处(chù)于(yú)复(fù)苏(sū)早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放开交(jiāo)易(yì)”、春季躁动(dòng)后的(de)正常(cháng)回调。复盘历(lì)史上的复(fù)苏(sū)周期，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的(de)总(zǒng)体改善能激活市场的(de)生态，市场会(huì)不断(duàn)寻找(zhǎo)基(jī)本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市场(chǎng)一季度已(yǐ)找出(chū)“中特(tè)+”、数(shù)字经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕(rào)各行(xíng)业受益改善幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期、全年指引较好(hǎo)的(de)细分方向。同(tóng)时，因(yīn)处于复苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博(bó)斐表(biǎo)示，未来持续关注以(yǐ)下三个方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长期投资价值，此外(wài)，关(guān)注央国企改(gǎi)革(gé)能否带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场(chǎng)景复(fù)苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言(yán)，医药板块的(de)估(gū)值性(xìng)价比更(gèng)高。三是科技制(zhì)造板块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可(kě)能在下半(bàn)年周期见(jiàn)底(dǐ)，计算机行业的景(jǐng)气度相较于(yú)去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能(néng)等(děng)技术的突破，有可(kě)能打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快