本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)八千米多少公里料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应(yīng)八千米多少公里用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利(lì)润的(de)公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客(kè)户(hù)提(tí)供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计(jì)咨询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成八千米多少公里(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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