近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的(de)深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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