5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义uō)、交易所、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计(jì)等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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