华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司(sī)的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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