金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàn甘油是用猪油做的甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的span>吗，食品级甘油是什么做的g)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜访了日(rì)本(běn)首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集(jí)团(tuán)两年(nián)前(qián)在(zài)日(rì)本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期(qī)，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答(dá)案吧。

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