财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）“一口(kǒu)牙县(xiàn)城一套(tào)房”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这些(xiē)生(shēng)活中经常听到的(de)玩笑话，透露出(chū平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四(sì)川(chuān)等(děng)多(duō)地医(yī)保部门发布公告(gào)，于4月(yuè)20日落实口腔种(zhǒng)植医(yī)疗(liáo)服务收费、种植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三(sān)位一(yī)体”的综合(hé)治理措(cuò)施，单(dān)颗种(zhǒng)植牙(yá)的(de)价(jià)格降低一半(bàn)左右。网(wǎng)友直呼：再也不用(yòng)担心“口(kǒu)腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工作中(zhōng)，也看到不少患(huàn)者(zhě)延(yán)迟(chí)了种牙(yá)计划，就在等集(jí)采政策落(luò)地(dì)。”中华口(kǒu)腔医学会种植专委(wěi)会常委满毅告诉南方(fāng)周末记者，“集采后的种(zhǒng)植(zhí)牙将为更(gèng)多患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局(jú)披露，本次集采汇聚全(quán)国近1.8万家(jiā)医(yī)疗机(jī)构的需求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计每(měi)年可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着(zhe)医(yī)疗服务价格(gé)相关规(guī)定出台，三级公立医(yī)院常规种植牙医疗(liáo)服务(wù)价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老(lǎo)人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝壳财经记者(zhě)走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在4月1日(rì)即开始了(le)“集采价”的(de)种植牙促销(xiāo)，价格已(yǐ)低至3000多(duō)元/颗，并(bìng)表示“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗服(fú)务价(jià)格项目4月1日正式落地实施(shī)。当(dāng)天，“随(suí)着牙冠(guān)、种(zhǒng)植体等集采价格落(luò)地执行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增长(zhǎng)，其中手术数量(liàng)比(bǐ)之前增加(jiā)80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副院长、副主(zhǔ)任医师解(jiě)建(jiàn)立(lì)说。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙(yá)行业是否(fǒu)会再(zài)度(dù)站上(shàng)风(fēng)口？“预计(jì)未来国(guó)内的种(zhǒng)植牙(yá)数量，有望从目(mù)前每年(nián)400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗(kē)以上(shàng)。”专家(jiā)告诉南方周末记者，他认(rèn)为这个目标或许一年(nián)后就能实现。而对于起步较(jiào)晚的国产种植牙耗材厂商(shāng)而言，集采是压力也是(shì)机会。一位国(guó)产(chǎn)种(zhǒng)植牙(yá)企业代表透(tòu)露，尽(jǐn)管国产品(pǐn)牌产品拥有(yǒu)一定的价格优势(shì)，但销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采后很难快速放量或实现“国产替代(dài)”。但对(duì)于临床应用时(shí)间短、案例少的国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市场规模的(de)扩大，将有助于(yú)企业积(jī)累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长(zhǎng)期的应用和研发会有(yǒu)一(yī)定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳(nà)入集(jí)采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于(yú)老龄化和支付(fù)能力提高，近年来种植牙需求呈现爆(bào)发式增长。根据(jù)牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场(chǎng)规模为431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预(yù)计2030年(nián)市场规模(mó)将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游设备和耗(hào)材企业：种植类如华西(xī)口腔科(kē)技中心等；修(xiū)补(bǔ)类如正海生物、奥精(jīng)医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机(jī)重组断层(céng)影像设备的美(měi)亚(yà)光(guāng)电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材(cái)料）等。中(zhōng)游为器械经销商(shāng)：松佰牙科等(děng)；下游为口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证券(quàn)孙(sūn)建等人(rén)在3月20日发布的(de)研(yán)报(bào)中表示，种植(zhí)牙集采降价(jià)后(hòu)，其渗透率有望得(dé)到快速提升，同时加(jiā)速(sù)国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测(cè)设备需求释(shì)放。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪(yí)器是(shì)国产(chǎn)口腔CBCT设备(bèi)龙头。种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊所的设备需求弹性更大，国(guó)产设备依托性价比(bǐ)优势聚(jù)焦民营市场。口(kǒu)腔(qiāng)CBCT上游核心零部(bù)件上(shàng)市公司(sī)主要为奕瑞科(kē)技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科一(yī)直都(dōu)被(bèi)投(tóu)资者视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道，关(guān)于牙(yá)科的纯正(zhèng)上(shàng)市(shì)公司只有通策(cè)医疗(liáo)这一家。也正(zhèng)是因为如此，自通(tōng)策医疗借壳上市以来，其便一直(zhí)备受(shòu)资金的追捧，被投(tóu)资者(zhě)奉为“牙茅(máo)”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近(jìn)几(jǐ)年在资本(běn)市(shì)场走势一(yī)路(lù)下行，前年最风(fēng)光的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来(lái)看，种(zhǒng)植业务位列通策(cè)医疗五(wǔ)大业务板块(kuài)增速第一位。对通策医疗来说(shuō)，种(zhǒng)植牙业务(wù)是(shì)不可或(huò)缺(quē)的市场。业内(nèi)人士透(tòu)露，一旦种植牙耗材被集采，通策医(yī)疗的盈(yíng)利(lì)能力很可能受影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连(lián)锁机构(gòu)失去了此前(qián)集团(tuán)采购优势，与(yǔ)公立医院及其他民营口(kǒu)腔机构站在(zài)同(tóng)一起跑(pǎo)线，大幅降价势(shì)在必行，这也将影响种植牙(yá)最终利润率(lǜ)。

　　通策(cè)医疗面对的最大(dà)的(de)问题是，怎(zěn)么能(néng)把这(zhè)些(xiē)增量转化为自(zì)己的增量。竞争来自参与集采的(de)1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多(duō)的(de)医护人员。“种植(zhí)牙放量(liàng)一直(zhí)是其所(suǒ)期(qī)待的(de)一件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘(mì)处的回复(fù)直截了当(dāng)。2022年通(tōng)策医(yī)疗发布(bù)的财报中提及——医护人才储备(bèi)，这也是(shì)其这两年最重要(yào)的战(zhàn)略布局(jú)。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要(yào)中提到，宁口(kǒu)2022年上(shàng)半年(nián)营收(shōu)增长3％，净利(lì)润下降是由于2022年新增了40名医生储备(bèi)，增加的(de)人(rén)力成本影响了900万(wàn)元利润(rùn)。通策医疗2022年三季度财(cái)报中(zhōng)提到(dào)，为“后集采”时代(dài)准备，让90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公英医(yī)院快速发展(zhǎn)，目(mù)标是让蒲公英医院在最短(duǎn)的时间成为当地第一(yī)的口腔医院。值得注意的是，通(tōng)策医(yī)疗的重磅(bàng)项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司(sī)视为“未来五年重要的发展计(jì)划”。而如(rú)今(jīn)，目前来看，该计划(huà)仍处筹(chóu)备或(huò)培育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策(cè)医疗董秘提到，这(zhè)几年相关医生的储备已经足够了，“（种植牙(yá)）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够”。“以(yǐ)价换量(liàng)更容易形成(chéng)规(guī)模效应。目(mù)前(qián)种(zhǒng)植牙(yá)渗透(tòu)率低，随着(zhe)价格差异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较(jiào)高增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在(zài)机构调研时的观点(diǎn)。一(yī)位长期(qī)关注(zhù)消费医(yī)疗的行(xíng)业人士分析，通(tōng)策医疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江，面(miàn)对(duì)接下来激(jī)烈的种植牙市(shì)场，也没有绝对(duì)优势，“确(què)实是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有集(jí)采，未(wèi)来平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么种植牙(yá)也会慢慢从一(yī)个高毛利业(yè)务变成低毛利业务(wù)。因为这一(yī)部分对(duì)医生的(de)技术(shù)要(yào)求并没(méi)有那么(me)高(gāo)，主要(yào)靠的(de)是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三(sān)维建模。所(suǒ)有的(de)口(kǒu)腔诊(zhěn)所都能做，没(méi)有那么深(shēn)的护城河，所(suǒ)以(yǐ)市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口(kǒu)腔赛(sài)道(dào)的投资人(rén)说。

　　对(duì)于中国的民营口腔医(yī)院(yuàn)市(shì)场而言(yán)，集采(cǎi)消息和盈(yíng)利曲线下降(jiàng)关系也(yě)不(bù)大。“其实在集采(cǎi)消息出来(lái)之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价(jià)格战的原因，自(zì)己就把(bǎ)价格(gé)压(yā)下来了(le)。低于4500元(yuán)的种植价(jià)格，在业内其(qí)实已(yǐ)经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所(suǒ)从(cóng)业者(zhě)如是说到(dào)。目(mù)前，很多民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经营压(yā)力(lì)，面对高昂的诊所房租、水电以及(jí)人工费用(yòng)等，其实利(lì)润不算(suàn)高。有(yǒu)医疗投资机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价(jià)种植牙神(shén)话(huà)破灭 牙科诊(zhěn)所或大批退(tuì)出

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予(yǔ)了一个(gè)乐观(guān)的预测(cè)，当集采降低价格后，原本属于改善(shàn)型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定了一个薄(báo)利多销的局面。但这并不是(shì)在所(suǒ)有牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生的局面。当(dāng)耗材价(jià)格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医生收入(rù)是和耗材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集采的影(yǐng)响类似，医生的工作量加(jiā)大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示最担心的是(shì)到底能不能以价换量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但最终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科(kē)是医院所有科室(shì)中(zhōng)，最适合独(dú)立执业的。即便(biàn)在改(gǎi)革开放之前，全(quán)国各(gè)地的个体(tǐ)牙医也不在(zài)少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔医院、诊所(suǒ)加起(qǐ)来(lái)有(yǒu)66000多家，提供的口(kǒu)腔医疗服务(wù)占到总(zǒng)量(liàng)69％左(zuǒ)右。民营口腔医院(yuàn)或诊所的一大特点就是(shì)连(lián)锁率特别(bié)低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊所都(dōu)是“个体(tǐ)户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人能力，牙(yá)医独立执业会比其(qí)他专科容易很多。

　　“种植牙的暴(bào)利在上游(yóu)的(de)厂家，到了终端诊所，利润空间(jiān)很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利了之后(hòu)又没多销，就(jiù)形(xíng)成了一个悖(bèi)论。当(dāng)收(shōu)入(rù)不足(zú)以支撑过高的运(yùn)营成本时，一些诊所不(bù)得(dé)不关停退市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙(yá)是整(zhěng)个口腔治疗(liáo)过(guò)程(chéng)中，应对牙(yá)齿(chǐ)缺失时最后(hòu)的办法，更重(zhòng)要的是提高公众对(duì)口腔卫生的关注意(yì)识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候每个人(rén)都有20颗(kē)以上的好(hǎo)牙齿，而不是20颗种植牙(yá)。”业(yè)内人士如是说。

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