金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是开(kāi)盘直接暴跌霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊16.82%，全(quán)天(tiān)颓势霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊尽显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市值就缩水超(chāo)过60亿(yì)港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私(sī)募(mù)巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒(jiǔ)挂牌上交(jiāo)所后(hòu)，至今没有酒企(qǐ)成(chéng)功上市，珍酒李渡(dù)是近7年时间第(dì)一(yī)只实现(xiàn)资本上市的白(bái)酒股(gǔ)，目(mù)前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手(shǒu)中签(qiān)率100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于何种考(kǎo)虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡并没有引入基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮(lún)投资者，分别是(shì)有着(zhe)“华尔街之狼”之(zhī)称的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成本分别为1.76美(měi)元(yuán)和(hé)1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时间狂砸(zá)15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家(jiā)致(zhì)力提供以酱(jiàng)香型(xíng)为主的(de)次高端白酒产品(pǐn)的中国白酒公司(sī)。珍酒李霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊渡集团旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口笑四(sì)大白酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型(xíng)三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大民(mín)营白酒公司，以及中(zhōng)国(guó)白酒行业中提供三(sān)种(zhǒng)香型白酒的(de)第三(sān)大(dà)公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为(wèi)5.2亿(yì)元、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率(lǜ)为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公(gōng)司相(xiāng)比也处(chù)于(yú)下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛利(lì)率(lǜ)超过(guò)90%，而腰部的今世(shì)缘、口子窖等(děng)企业毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率的直接原因之(zhī)一就是(shì)珍酒李渡的“豪(háo)横”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以及(jí)6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的(de)存货正(zhèng)在逐步(bù)增加。报告期(qī)内，公司存货分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数(shù)分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大(dà)部分存(cún)货为基酒，但(dàn)仍(réng)然(rán)有不少针(zhēn)对其产销失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六(liù)福(fú) 身(shēn)价230亿(yì)元

　　低于(yú)行业的毛(máo)利率(lǜ)和“豪横(héng)”的广告支出(chū)，这(zhè)与珍酒李渡创始人(rén)吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法密(mì)切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外(wài)的“白酒(jiǔ)教父”——吴向东是(shì)一(yī)名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴向(xiàng)东出生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖(hú)南省(shěng)外贸学校毕业的(de)吴向东，进入(rù)其姐夫傅(fù)军旗(qí)下新华(huá)联集团工作。此后四年，他(tā)升(shēng)至新华联集团董(dǒng)事、董事局副主席。也是在此，吴向东正式开启了他的白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮(bāng)助下(xià)，吴向东在1996年拿下五粮液旗(qí)下川酒王的代理(lǐ)权，仅(jǐn)一年就将(jiāng)川酒王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热(rè)销之后，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游经销商的日子越来(lái)越难，吴向东(dōng)想(xiǎng)自(zì)创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮(liáng)液签订了OEM代工协(xié)议，这是他在(zài)白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后，金六(liù)福在(zài)这一年(nián)诞生了。

　　2001年(nián)，中国男(nán)足冲进世界杯，媒体将时(shí)任男足(zú)主(zhǔ)教(jiào)练的米卢(lú)誉为神奇教(jiào)练和好运福星。深谙营销的吴(wú)向东找来米(mǐ)卢担任金(jīn)六福形(xíng)象代言人(rén)。米(mǐ)卢(lú)穿(chuān)着唐装，面带(dài)微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很(hěn)长一段时间，金六福的广告投放量都(dōu)是全国(guó)第一(yī)。

　　在吴向东(dōng)的广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六(liù)福(fú)迅速成为(wèi)国(guó)民白酒，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖和开口笑正(zhèng)式合并——珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴向(xiàng)东实际控制的金东集团旗(qí)下(xià)共有华致(zhì)酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业板块。涉足金(jīn)融、文化旅(lǚ)游(yóu)、新能源、互(hù)联网(wǎng)、酒业等(děng)多(duō)个(gè)产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向(xiàng)东也(yě)一举成为湖南省(shěng)株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发布(bù)《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富(fù)位列(liè)榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在(zài)前(qián)不久的第108届全国糖(táng)酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上(shàng)，在(zài)酒水行业颇为知名的(de)盛初咨(zī)询董事长王(wáng)朝成放(fàng)出“重磅观(guān)点”：酒业整体将长期进(jìn)入销量负(fù)增长、收(shōu)入低增长(zhǎng)或0增长、利(lì)润低增长的内卷时代，并(bìng)且很(hěn)可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水(shuǐ)岭，从场景-量价-集中度(dù)看趋势，真正的高端消费在疫情(qíng)场景中(zhōng)并没有太受影响，次高端库(kù)存仍未消化，区域酒借(jiè)助消(xiāo)费恢复较(jiào)快。高端的恢(huī)复(fù)没有看(kàn)到更强(qiáng)的动力，仍然在(zài)低(dī)位徘徊，一二季度上市公(gōng)司业绩(jì)会出现(xiàn)增(zēng)速放(fàng)缓和进一(yī)步分(fēn)化。

　　第二，从(cóng)白酒供(gōng)需-库(kù)存(cún)周期(qī)看趋势，现在存在三个矛盾：一是(shì)产区和供需的矛盾(dùn)，大产区都在扩产能，但销(xiāo)量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品(pǐn)线(xiàn)，和地(dì)方酒厂会(huì)产生矛盾(dùn)；三是(shì)名(míng)酒企业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企的(de)渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万(wàn)吨消失(shī)的主要是(shì)100块钱以下(xià)的价位(wèi)带，其原(yuán)因在于城市化，大部分劳动人口从农(nóng)村转移到城市后，消费习惯变了，导致未(wèi)来升(shēng)级空间基数变(biàn)小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨上涨到(dào)10万(wàn)吨(dūn)，次(cì)高端（售价在300-800元）的量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节(jié)后的终端进货量数(shù)据(jù)。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前下降(jiàng)41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次高端(duān)价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节前下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下(xià)中低(dī)端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股(gǔ)”珍(zhēn)酒李渡未来走向何方(fāng)让我(wǒ)们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊