美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么底前(qián)降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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