30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创(chuàng)50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗p>

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面(miàn)值(zhí)退市(shì)已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存(cún)及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也(yě)表示，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边(biān)际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政策呵护延续、外资流出(chū)压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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